Barco en Fagron hoger op resultaten | BEL20 levert half procent in

Richting de klok van half elf noteert de BEL20 een half procent lager dan het slot van woensdag (-0,46% tot 3.561,20 punten). Slechts vier aandelen weten de voeten droog te houden, waarvan UCB (+0,9% tot 78,14 euro) momenteel de sterkste is. De lijst van dalers wordt aangevoerd door de winnaar van gisteren, Aperam (-2,11%). Het aandeel sloot gisteren zes procent hoger. Deze morgen zijn Fagron (+4,89% tot 17,59 euro) en Barco (+8,93% tot 119,60 euro) de hoogvliegers op de bredere markt. In beide gevallen stemmen de resultaten tot tevredenheid.

Fagron (+4,89% tot 17,59 euro) brengt deze morgen resultaten die zowel op het vlak van omzet alsook winstgevendheid in lijn met de verwachting zijn. De omzet over 2018 klokte af op 471 miljoen euro (een stijging van 8,8%) en dit was gelijk aan de consensusverwachting. Met name in de VS deed Fagron goede zaken. Hier steeg de organische omzet tegen constante wisselkoersen met 25 procent over gans 2018. De groei in de tweede jaarhelft was daarbij nog iets hoger dan over de eerste zes maanden. De recurrente operationele bedrijfskasstroom (REBITDA) steeg aan constante wisselkoersen gerekend met 8,8% (99,1 miljoen euro). Het bedrijf geeft aan voor 2019 een verdere omzetgroei alsook winstgevendheid te verwachten. Onze analist Anastasia Karpova gaat uit van een 12%-groei van de omzet en 18% groei van de REBITDA. Daarbij is inbegrepen een goede omzetgroei bij de steriele bereidingen in het Amerikaanse Wichita (groei was 65% in 2018!), terugwinnen van omzet in Europa en tot slot een kleine overname. Met het oog op de balans (Net Debt/EBITDA van 2,6) zou dit moeten kunnen. Karpova heeft een koopadvies en koersdoel van 19 euro voor Fagron. Bij KBC Securities heeft analist Van Steenhuyse ook de resultaten bekeken van Fagron. Hij bevestigt ook zijn koopadvies (koersdoel 18 euro) voor het aandeel.

Voor beleggers in Barco (+8,93% tot 119,60 euro) is het ook een prima beursdag. De omzet in 2018 daalde weliswaas met 0,5% tot 1,028 miljard euro, maar de EBITDA dikt met ruim 16 procent aan tot 124,5 miljoen euro. De EBITDA-marge kwam daarmee uit op 12,1% en daarmee werd al binnen de vork gescoord die het bedrijf voor 2020 had gesteld (12-14 procent). Op de eerste streep bedroeg de nettowinst 75 miljoen euro. De cinematak van Kortrijkse beeldschermen/projectoren-producent (alsook toebehoren) had het lastig het afgelopen jaar, maar er is verbetering zichtbaar (met name op de Europese en Amerikaanse markt). In 'Enterprise' en 'Health' steeg de EBITDA met respectievelijk 20,3% / 3,1%, daar waar bij 'Entertainment' een EBITDA-daling van 6,1 procent viel te betreuren. Barco denkt dit jaar een omzetgroei van circa 5 procent te kunnen realiseren en verhoogt het dividend per aandeel (van 2,10 euro naar 2,30 euro).